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利率太低 美国公司搞私募:美股就这么涨起来

2017-01-06 10:06:35 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  2015年,LoanCore Capital LLC曾让自己组合中的一家公司进行IPO,但就在IPO启动前美股大跌,促使LoanCore放弃了这一计划来源www.huijindi.com。这没什么大不了的,因为去年3月,LoanCore从两个主权财富筹得了10亿美元。

  LoanCore是回避股市的公司中具有代表性的一个。由于利率依然很低,寻求高回报的大型投资基金正在向非上市公司提供大量现金,而通过并购交易退股的公司数量也逼近创纪录水平。美国正在朝“去股权化”(de-equitization)方向发展,意味着普通美国人将失去一些最佳的投资机会h.u.i.j.i.n.d.i.c.o.m

  股票市场曾经是普通股民分享高增长企业的一个平台,这也有助于改善财富分配情况。然而危机以来,美国股权市场出现了分化,一边是面向少数投资者的私募股权市场,另一边则是企业不情愿去选择的公开市场。

  芝加哥大学(University of Chicago)证券价格研究中心(Center for Research in Security Prices)的数据显示,美国上市公司数量在1997年达到9113家的峰值,之后已减少了3000多家。截至去年6月,上市公司数量为5734家,比1982年略高一些,而那时的经济不及现在的一半www.huijindi.com。与此同时,上市公司的平均估值迅速扩大。

  密歇根大学(University of Michigan)商学院教授、《正在消失的美国公司》(The Vanishing American Corporation)一书的作者戴维斯(Jerry Davis)表示,上市并不会带来巨大利好,而成为上市公司的弊端非常显著,比如投资者会要求短期股价涨幅,并且还要被迫披露可能对竞争对手有用的信息。

  这种情况下,基金经理的选择范围正在变小。投资者称,去年上市的为数不多的科技公司股价波动极大,反映出基金经理对更多IPO交易的渴望汇.金.网。去年上市的Twilio Inc。、Nutanix Inc. 及其他科技公司股价飙升,远远超出他们在私募市场的估值,不少公司从IPO之后的高点大幅回落,但也有很多守住了股价。

  芝加哥大学的数据显示,在投资者能够投资的地方变得更少、而有更多公司合并的当前,美国上市公司的平均规模变大,2014年触及纪录高点47亿美元,至2016年上半年略微下降。按通胀调整后,上市公司的平均规模是1997年上市公司平均规模的三倍还多,美股总市值则徘徊于最高点附近汇~金~网

  这不禁让一些投资者怀疑,私募市场能否长期保持强势,因为美国利率正在提高;而私募市场的回落是否会让更多公司重新成为上市公司。投资家格利(Bill Gurley)认为私募市场存在泡沫,在价值10亿美元以上的非上市公司中,投资者将损失巨大。当然了,这种回落的迹象暂时还没有出现。

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