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人民币欲搬“国宝”出山对抗美元

2016-04-14 21:12:51 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  大熊猫作为中国的国宝,憨态可人的形态和呆萌的性格深受喜爱www.huijindi.com。而在资本市场上,被视为人民币债券市场稀有品种的“熊猫债”或正成为人民币对抗美元的利器。

  目前,熊猫债市场已经受到诸多关注。非洲最大石油出产国尼日利亚的财长KemiAdeosun近日就表示,该国考虑发售“熊猫债”(人民币计价债券),以帮助弥补创纪录高位的预算支出。

  这是继韩国之后,有可能成为第二个在中国在岸市场发行人民币计价债券的国家。

  所谓“熊猫债”,是指境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。

  2005年10月,国际金融公司和亚洲开发银行在我国银行间债券市场同日分别发行11.3亿元和10亿元人民币债券,当时依国际惯例将首发债券命名为“熊猫债”,它与日本的“武士债”、美国的“扬基债”统属于外国债券的一种。

  然自2005年首发“熊猫债”以来,仅2006年国际金融公司发行8.7亿元,2009年亚洲开发银行发行10亿元,2010年日本三菱东京日联银行发行10亿元,此后“熊猫债”一直相对沉寂,成为人民币债券市场上的“稀有品种”。

  直至2014年3月,德国戴姆勒公司在银行间市场发行5亿元人民币债券,“熊猫债”发行主体首次拓展至境外非金融企业h_u_i_j_i_n_d_i_c_o_m

  回顾过去10年,商业见地网观察到,“熊猫债”发行的支数和规模都不算多,相比于其他债券品种发展相对滞后,与人民币的国际地位并不匹配。

  中国央行数据显示,按照国际清算银行狭义口径,截至2014年年末,以人民币标价的国际债券余额为5351.18亿元,其中境外机构在离岸市场上发行的人民币债券余额为5304.8亿元,在中国境内发行的人民币债券余额仅为46.3亿元。

  不过,据国际金融公司(IFC)预期,受到人民币纳入SDR的刺激,“熊猫债”市场规模未来五年有望超过500亿美元(按现行汇率约合人民币3200亿元).

  野村东北亚地区利率策略师梁守纶认为,这一市场发展空间巨大,而且在当前在岸债券收益率低于离岸的情况下,“熊猫债”的发展更有助于降低公司融资成本。

  穆迪也预计“熊猫债”的发行将会增加,QDII以及QFII等跨境投资渠道的额度将逐步扩大。

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  一般而言,在华外国企业、或者机构发行熊猫债的话,基本就是在中国用掉这些人民币,不管是投资还是购物。

  若是外国政府发熊猫债的话,筹集到的人民币,拿回去作为外储的可能性比较大。

  人民币经历第一季度的对美元多空之战,并成功咬住美元之后,未来可能会迎来新的国际化机遇。

  此前,美国次级抵押贷款问题演化为大萧条以来最为严重的全球金融危机,包括美国在内的主要经济体都进行了史无前例的危机救援推荐huijindi.com

  时至今日,全球金融危机的影响仍然存在,金融市场困境未获得根本改善,流动性紧缩、信用萎缩仍在持续。

  美国国会预算局预测,由于美国政府决定永久性延长一些税收减免措施,美国政府财政赤字率2016年有可能升至2.9%,为2009年以来首次上升。

  美国政府债券是以美国政府信用和政府收入作为担保的,在美国政府、商业和家庭部门陷入长期债务危机的情况下,美国大力减税的同时大幅度提高了新增国债的发行规模,这显然是无法获得良好偿还担保的,美国国债的信用因此受到了极大的质疑。

  更值得注意的是,对于外国投资者,持有美国国债还需要承担汇率风险,因为美元可能出现大幅贬值。

  美元贬值分为对内贬值和对外贬值两种形式,对内贬值主要是由于通货膨胀和资产泡沫导致的美元购买力的下降,从而导致美国债券等资产的实际价值缩水;对外贬值是汇率下跌导致的。

  对内贬值对于所有债权人的影响是一样的,而对外贬值即产生汇率风险会使外国投资者面临更严重的损失。

  对中国来说,如果继续增持以美元计价的美国国债,那中国将持续陷入美元陷阱,使得中国外汇储备的价值难以保障。

  当前,随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高,人民币作为交易媒介、储藏手段和支付手段,在中国周边国家和港澳地区的使用越来越广泛,国际化进程逐步加快欢迎huijindi.com

  国际货币基金组织(IMF)去年11月30日宣布将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%,超出日元和英镑。

  虽然美联储前主席伯南克认为,“人民币入SDR”不过就是朵“奖励小红花”,可人民币多年来逐步打造出的影响力却是实实在在的。

  而在人民币国际化的道路上还可以另辟蹊径——通过熊猫债走出去。

  由于国际油价大跌,令尼日利亚经济受到影响,政府希望通过扩大支出来使经济复苏。而尼日利亚对于非洲来说,不论政治还是经济影响,都非常重要。

  麦肯锡数据显示,1990年,同西欧国家间的贸易占非洲贸易额的一半,同期同亚洲的贸易额只占七分之一。到2008年,亚洲同非洲贸易额翻了一番,而欧洲却萎缩到与之相等,28%h+u+i+j+i+n+d+i+c+o+m。2009年,中国超越美国成为非洲最大贸易伙伴;2014年,中非贸易额超过了2200亿美元,而本世纪之交时,这一数据仅为100亿美元。

  2014年,中国成为尼日利亚最大贸易伙伴国,占尼日利亚进出口总额的12%,仅次于欧盟,超过印度、巴西和美国(尼日利亚四分之一的进口额来自中国).

  2010年至2015年,在乔纳森总统执政期间,中国启动了卡诺至拉各斯的铁路项目,并签署了一揽子在阿布贾和拉各斯兴建机场航站楼的协议,同时在尼日利亚经济首都拉各斯建立自由贸易区。

  2011年,尼央行行长萨努西宣布一项外汇储备多样化的“战略性”决定,人民币占到了尼日利亚外汇储备的10%。

  当前,中国已是当前世界上最大的贸易国家,也是世界上最多国家的第一大贸易伙伴。随着人民币国际化的推进,尼日利亚是很乐于用人民币来结算中尼贸易的。

  而这尼日利亚的模式,未来可能会被更多的国家复制,它就是熊猫债未来大面积飙升的基础。

  另外,在这次人民币对美元汇率一战之后,人民币的国际储备货币地位得到进一步巩固。

  在世界经济前景仍不明朗的情况下,人民币紧咬美元的局面在未来一段时期将成为常态,一旦美元贬值,其他国家手中的美元将被人民币取代,这必然也会引发熊猫债需求大增h~u~i~j~i~n~d~i~c~o~m。所以,对于人民币国际化来说,或许好戏还在后头。

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